教程辅助！“哈灵麻将上海敲麻神器”(曝光透视必备猫腻)

浙商银行首席经济学家殷剑峰

从产业或行业的中观视角分析 ，过往五年明显存在三大挑战因素：一是受疫情、贸易摩擦 、楼市调整等多重冲击，传统产业板块动能减弱；二是包括煤炭、钢铁等在内的周期性板块进入周期下行阶段；三是战略性新兴产业尚处于稚嫩阶段
，新动能的发展难以弥补旧动能的缺失。

然而，时移世易 ，上述挑战目前已悄然生变 。

首先
，传统产业板块呈现复苏信号
。中美贸易摩擦将会得到缓解，叠加国内核心CPI月度增速重回1%以上
、企业活期存款月度增速转为正值 ，多项信号表明
，2026年国内外政策环境及疫情的“疤痕效应 ”均有望进一步改善，此前受各种冲击影响较大的传统行业将进入复苏通道。

其次 ，周期性板块可能迎来新一轮上行周期 。2025年中央经济工作会议明确将“内需主导
”作为首要任务
，要将“投资于物”与“投资于人 ”紧密结合
。因此，2026年有望见到新一轮上行周期 ，进而带动周期性板块复苏。同时
，以有色金属为代表的行业已经有了新的成长逻辑，料将保持持续的高景气度 。

最后 ，战略性新兴产业从稚嫩逐步走向成熟，部分行业进入大规模推广阶段
。根据测算
，战略性新兴产业在营业收入、就业人数 、投资规模等主要经营指标上，都已经实现了对传统产业板块尤其是房地产行业的超越 ，新动能已经有资格担纲推动中国经济持续向好的重任。

展望2026年
，旧动能企稳
、新周期开启、新动能崛起，我们有充分理由保持更加乐观的态度 。

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